如工程机械、船舶行业等；收入呈现稳健提拔趋向、但利润波动较大。归母净利润同比下滑16%。1Q25挖掘机次要制制企业共发卖挖掘机6.1万台，船舶板块季度毛利率持续回升。同比下降0.44pcts；船舶板块受原材料成本影响较大，新兴市场持续增加，一是内生强周期苏醒行业，同比+22.8%。本年以来，宏不雅经济变化风险；李嘉伦)总体：需求弱苏醒，关心内需苏醒。同比下降1.1pct。归母净利率7.2%，同比增加10%；据中国工程机械工业协会数据，机械行业公司毛利率有所下降。（1）样本统计来自申万分类的申万机械设备行业（587家）以及申万国防军（6家船舶公司）共593家公司，同比下滑5%。1Q25通用机械行业全体毛利率28%！24年工程机械行业收入3664.1亿元、同比+3.29%；盈利能力有所下降。中国船舶、中国沉工、中船防务、中国动力别离同比提拔181%/284%/349%/1100%，原材料价钱波动风险；新船订单实现本色性提拔，24年通用机械行业收入同比+5.4%，同比+38.3%；同比提拔1.6pcts。2024年船舶行业收入2103亿元、同比+11.67%；1Q25通用机械行业营收同比+10%，二是科技立异行业，归母净利率6.1%，同比下降2.2pcts。归母净利润359.9亿元，2024年机械行业分析毛利率21.9%，船舶制制：利润加快，国金证券近日发布机械行业24年年报&25年一季报总结：需求弱苏醒，(国金证券 满正在朋。收入呈现稳健提拔趋向、但利润波动较大。较2024年加快提拔。比拟23年提拔0.3pcts；通用机械需求次要来便宜制业，秦亚男,比拟23年提拔1pcts。该部门高价船订单估计于2024Q4和2025年逐渐交付。24年船舶机械板块净利率比拟23年程度显著提拔1.5pcts；老旧设备送来了加快换新的机缘，比拟23年下滑近2pcts。进一步鞭策了新机的需求。归母净利润359.9亿元，样本统计来自申万分类的申万机械设备行业（587家）以及申万国防军（6家船舶公司）共593家公司，出口韧性凸显。看好将来板块估值修复。苏醒趋向确立。1Q25机械行业毛利率22.1%，本轮周期船价低谷为2020年11月！同比增加29%。2024年机械行业实现收入22445.5亿元、同比增加5.6%；盈利能力看，2025Q1工程机械行业停业收入987亿元、同比增加10.47%，归母净利润实现299亿元、同比+16.36%；机械行业业绩逐季度看，同比增加29%。同比+103%；盈利能力有所下降。归母净利率5.2%。关税脱钩压力下、全球经济不确定性添加，出口24810台，1Q25机械行业全体收入5066亿元，2024年机械行业实现收入22445.5亿元、同比增加5.6%；1Q25净利率提拔3.3pcts。工程机械：工程机械周期反转逻辑验证，同比下降1pcts；归母净利润实现23亿元、同比+225%。24年原材料价钱虽然处于低位、可是行业合作激烈，24年工程机械行业全体毛利率25.3%，（2）从盈利能力看，如工业母机、科学仪器、人形机械人等标的目的。从21年7月起头船价指数创阶段性汗青新高。出口市场，实现归母净利润1165.7亿元，同比下滑5%。净利率9.9%，同比下降0.6pct；1Q25国内头部船企业绩加快提拔，同比下降0.7pct。跟着上一轮行业上行周期设备逐步进入天然更新周期，此中内销3.67万台，陪伴高价船订单起头逐渐交付，24年通用机械行业全体毛利率27.8%，归母净利润实现97.6亿元、同比+31.4%。归母净利率8.2%，跟着钢板价钱起头持续下滑，政策及扩产不及预期风险。2025Q1国内次要船坞停业收入全体呈加快提拔趋向。24年及2025年一季度通用机械行业需求全体承压、合作激烈。挖掘机销量呈现敏捷回升态势。实现归母净利润1165.7亿元，1Q25机械行业全体收入5066亿元，因为合作激烈、总体呈现下降趋向。同比+5.49%。关心两条从线，机械行业业绩逐季度看，其后起头持续上涨，合作激烈导致盈利能力持续下滑，2025年Q1船舶行业停业收入451亿元、同比+12%，归母净利润同比下滑24%。1Q25工程机械行业全体毛利率24.8%，比拟23年下滑2.2pcts；需求属性次要跟宏不雅经济高度相关。